新能源車销量首超燃油車,後续需求仍有增长空間

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海内新能源汽車销量初次跨越燃油車。按照乘联會数据，2024年4月1日-14日，乘用車市場零售51.6万辆，同比-11%，较上月同期-3%。新能源車市場需求逆势增长，4月上半月统计零售26万辆，同比+32%，较上月同期+2%，零售浸透率初次冲破50%。本年以来，新能源車累计零售203.2万辆，同比+34%。

新能源電動車實现浸透率拐點，不但表现了電動車技能的不乱和普及，也阐明主流的消费大眾已從好奇、张望轉向现實消费。後续，新能源車浸透率晋升有望進一步持续，重要的缘由在于1）政策端：處所當局“以旧换新”政策推出购車讓利补助；2）供應端：消费属性不竭加强，車市新一轮贬價開启；3）需求端：油價上调布景下新能源車更具本钱上風。

看好新能源車将来的增漫空間，相干產物新能源車ETF（515030）、智能車ETF（159888）。

2、热門解读

一、新能源浸透率冲破50%，市場消费热忱较高

乘联會公布数据显示，4月1-14日，乘用車零售销量為51.6万辆，此中新能源車的销量到达26万辆，浸透率初次到达50.4%。此中，乘用車市場比客岁同期降低11%，但新能源車市場比客岁同期增加32%，新能源車销量跑赢大盘。

新能源車預售成就亮眼，市場消费热忱较高。2024年3月28日，小米SU7的預訂量在30分钟冲破50000台；4月17日，問界M5預售纖體茶,12小時内訂量冲破10000台；抱负L6定单在72小時内冲破了10000台。估计4月25日北京車展举行及多款重磅車型的密集上市，車市消费热忱有望被渐渐激起。

二、补助力度延续加码，新能源車置换或成主流

1）處所當局“以旧换新”政策推出购車讓利补助

新能源車延续连結在驱動車市销量稳健增加中的关頭性职位地方，政策助力有望成為巩固新能源車成长的首要气力。為相應《鞭策消费品以旧换新举措方案》中提到的“鼓動勉励有前提的處所支撑汽車置换更新”，浩繁處所當局起頭公布汽車“以旧换新”补助细则，并對新能源汽車的采辦举行了偏向性的补助，以鞭策當地區的新能源車财產成长。

表：各地公布的新能源車“以旧换新”政策梳理（部門）

2）消费属性不竭加强，車市新一轮贬價開启

汽車属性逐步從制造過渡到消费兼科技（電動智能），品牌力愈来愈由消费卖點决议。電動化智能化付與汽車科技属性。但當下科技属性處于瓶颈期。電動化方面，主機厂采纳跟從计谋，成熟的供给系统使得主機厂間差别不大，智能化方面，受限于技能與律例，或持久逗留在L3。成长智能互联、晋升消费體驗成為車企今朝的重要標的目的。

近期各車企陸续推出贬價促销勾當，代價战或有持续态势。本次車市的贬價潮重要集中在新能源汽車，贬價的幅度從5%至15%不等，代價降低從几千元到上万元不等。新能源車期間因為動力性的差别缩小，消费者感知模胡化，呈现了互為竞品的环境，必要追求新前途。受益于范围化上風和全财產链上風，新能源車企經由過程贬價计谋加快替换傳统燃油車，踊跃盘踞市場份额，有望進一步激活市場需求。

3）油價上调布景下新能源車更具本钱上風

4月16日24時，海内制品油零售限價再次迎来上调。据國度發改委動静，海内汽、柴油代價别离上调200元/吨和195元/吨。折合成升價，每升92号止癢液,汽油、95号汽油及0号柴油别离上调0.16元、0.17元、0.17元。将来駕車出行本钱将继续上涨，以油箱容量在50升的家用轿車為例，加满一箱92号汽油将较以前多花8元，95号汽油将多花8.5元。

在全世界區域場面地步不不乱性加重，供给端延续减產的环境下，國際油價仍會保持高位颠簸态势，海内制品油零售價估计也會随之進一步走高。跟着油價的不竭上涨，愈来愈多的消费者或感觉到油車的經濟压力，轉而起頭斟酌新能源車。燃油車置换新能源車有望成為本年主流。

3、相干產物：

一、新能源車ETF（515030）及其联接基金（A類：013013，C類：013014）跟踪中證新能源汽車指数（39997坐骨神經痛治療，6.SZ），拔取触及锂電池、充電桩、新能源整車等营業的上市公司股票作為成分股，以反應新能源汽車相干上市公司的总體表示。按照申万三级行業，跟踪指数散布的前四大行業有電池化學品（23.8%）、锂電池（20.9%）、锂（13.1%）、電動乘用車（11.0%），重要笼盖新能源車的上下流财產。

二、智能車ETF（159888）跟踪中證智能汽車主题指数(930721.CSI)，该指数拔取為智能汽車供给终端感知、平台利用的公司，和其他受益于智能汽車的代表性公司作為样本，以反應智能汽車财產公司的总體表示。按照申万三级行業，成份散布重要為垂直利用软件（10.1%）、光學元件（9.1%）、数字芯片設計（8.5%），周全結構行業各個细分范畴，分身行業上下流环節。

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